सेबी सोना और चांदी मूल्यांकन मानदंड: सेबी ने म्यूचुअल फंड द्वारा रखे गए सोने, चांदी के लिए मूल्यांकन मानदंडों में संशोधन किया; अप्रैल 2026 से मतदान स्पॉट कीमतों का उपयोग किया जाएगा
पूंजी बाजार नियामक भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने गुरुवार को म्यूचुअल फंड योजनाओं द्वारा रखे गए भौतिक सोने और चांदी के लिए मूल्यांकन पद्धति को संशोधित किया, जिससे उनके मूल्य निर्धारित करने के लिए मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंजों द्वारा प्रकाशित स्पॉट कीमतों का उपयोग अनिवार्य हो गया।नया ढांचा 1 अप्रैल, 2026 से लागू होगा।सेबी ने अपने परिपत्र में कहा, “यह निर्णय लिया गया है कि 01 अप्रैल, 2026 से … म्यूचुअल फंड भौतिक सोने और चांदी का मूल्यांकन मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंजों द्वारा प्रकाशित स्पॉट कीमतों का उपयोग करके करेंगे, जिनका उपयोग भौतिक रूप से वितरित सोने और चांदी के डेरिवेटिव अनुबंधों के निपटान के लिए किया जाता है।”
एलबीएमए बेंचमार्क से घरेलू हाजिर कीमतों में बदलाव
वर्तमान में, सोने और चांदी के एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) लंदन बुलियन मार्केट एसोसिएशन (एलबीएमए) की एएम फिक्सिंग कीमतों के आधार पर अपनी होल्डिंग्स का मूल्यांकन करते हैं। घरेलू मूल्यांकन पर पहुंचने के लिए इन कीमतों को मुद्रा रूपांतरण, परिवहन लागत, सीमा शुल्क, करों और अन्य लेवी के लिए समायोजित किया जाता है।समाचार एजेंसी पीटीआई की रिपोर्ट के अनुसार, संशोधित मानदंडों के तहत, भारतीय स्टॉक एक्सचेंजों पर भौतिक रूप से वितरित बुलियन डेरिवेटिव अनुबंधों के निपटान के लिए उपयोग की जाने वाली स्पॉट कीमतें ऐसी होल्डिंग्स के मूल्य निर्धारण का आधार बनेंगी, जो पहले के बेंचमार्क-लिंक्ड दृष्टिकोण की जगह लेंगी।सेबी (म्यूचुअल फंड) विनियम, 2026 के अनुरूप इस कदम का उद्देश्य यह सुनिश्चित करना है कि म्यूचुअल फंड योजनाओं में एकरूपता और पारदर्शिता को बढ़ावा देते हुए मूल्यांकन घरेलू बाजार की स्थितियों को बेहतर ढंग से प्रतिबिंबित करे।एसोसिएशन ऑफ म्यूचुअल फंड्स इन इंडिया (एम्फी), सेबी के परामर्श से संशोधित मूल्यांकन पद्धति के कार्यान्वयन के लिए एक समान नीति निर्धारित करेगा।
व्यापक म्यूचुअल फंड सुधारों का हिस्सा
यह संशोधन सेबी द्वारा म्यूचुअल फंड ढांचे में व्यापक बदलाव के साथ आया है।गुरुवार को जारी एक अलग परिपत्र में, नियामक ने म्यूचुअल फंड योजनाओं के लिए एक संशोधित वर्गीकरण संरचना पेश की, उन्हें पांच व्यापक श्रेणियों में विभाजित किया – इक्विटी, ऋण, हाइब्रिड, जीवन चक्र और अन्य योजनाओं के साथ-साथ फंड ऑफ फंड्स (एफओएफ) और इंडेक्स फंड या ईटीएफ जैसी निष्क्रिय योजनाएं।सेबी ने कहा, “निवेशकों द्वारा आसान पहचान के लिए, म्यूचुअल फंड में एक विशेष श्रेणी के लिए योजनाओं के नाम में एकरूपता लाने के लिए और यह सुनिश्चित करने के लिए कि योजनाएं ‘ट्रू-टू-लेबल’ बनी रहें, योजना का नाम योजना श्रेणी के समान होगा।”इसने यह भी निर्देश दिया कि “ऐसे शब्द/वाक्यांश जो केवल योजना के रिटर्न पहलू को उजागर/जोर देते हैं, योजना के नाम पर उपयोग नहीं किए जाएंगे।”नियामक ने सॉल्यूशन ओरिएंटेड स्कीम श्रेणी को तत्काल प्रभाव से बंद कर दिया है। इस श्रेणी के तहत मौजूदा योजनाएं नई सदस्यता स्वीकार करना बंद कर देंगी और सेबी की पूर्व मंजूरी के अधीन समान योजनाओं के साथ विलय कर देंगी।इसके अतिरिक्त, सेबी ने जीवन चक्र फंड को पूर्व-निर्धारित परिपक्वता और लक्ष्य-आधारित निवेश के लिए एक शानदार पथ रणनीति के साथ ओपन-एंडेड योजनाओं के रूप में पेश किया। परिपक्वता के करीब पहुंचने पर ये फंड धीरे-धीरे इक्विटी एक्सपोजर को कम करेंगे और ऋण आवंटन बढ़ाएंगे।सेबी ने पोर्टफोलियो ओवरलैप खुलासे को भी सख्त कर दिया है, जिससे म्यूचुअल फंडों को आईएसआईएन स्तर पर गणना की गई अपनी वेबसाइटों पर हर महीने श्रेणी-वार ओवरलैप स्तर प्रकाशित करना अनिवार्य हो गया है।सभी मौजूदा योजनाओं को सर्कुलर जारी होने के छह महीने के भीतर संशोधित ढांचे का पालन करना होगा।सोने और चांदी के लिए नए मूल्यांकन मानदंडों और योजना श्रेणियों के व्यापक पुनर्गठन के साथ, सेबी का लक्ष्य म्यूचुअल फंड उद्योग में पारदर्शिता, मानकीकरण और निवेशक सुरक्षा को बढ़ाना है।
