दुनिया की सबसे बड़ी शौचालय निर्माता टोटो में से एक को ‘सबसे कम मूल्यांकित और अनदेखी एआई कंपनी’ कहा जाता है क्योंकि यह इसका उपयोग करती है…
यूके स्थित एक्टिविस्ट निवेशक पैलिसर कैपिटल ने जापान की टोटो में एक महत्वपूर्ण हिस्सेदारी ले ली है – यह कंपनी गर्म टॉयलेट सीटों और वॉशलेट बिडेट्स के लिए सबसे ज्यादा जानी जाती है – इसे “सबसे कम मूल्यांकित और उपेक्षित एआई मेमोरी लाभार्थी” कहा जाता है।फंड ने पिछले हफ्ते टोटो के बोर्ड को एक पत्र भेजा, जिसमें कंपनी से अपने उन्नत सिरेमिक व्यवसाय को बेहतर ढंग से प्रदर्शित करने का आग्रह किया गया, जो चुपचाप परिचालन लाभ में 40% से अधिक का योगदान देता है।पैलिसर के तर्क के केंद्र में इलेक्ट्रोस्टैटिक चक (ईएससी) हैं – सटीक सिरेमिक घटक जो मेमोरी चिप निर्माण के दौरान सिलिकॉन वेफर्स को जगह पर रखते हैं। टोटो 1980 के दशक से इन्हें बना रहा है, जो दशकों से चली आ रही चीनी मिट्टी की जानकारी पर आधारित है जो मूल रूप से शौचालयों के निर्माण से प्राप्त हुई थी। लेकिन हाल के वर्षों में ही, एआई-संचालित मांग के कारण मेमोरी चिप की कीमतें आसमान छू रही हैं, जिससे व्यवसाय के इस पक्ष पर गंभीर असर पड़ना शुरू हो गया है।
टोटो के सिरेमिक उस प्रकार की अत्यधिक ठंड के लिए बनाए गए हैं जो उन्नत चिप निर्माण की मांग है
कंपनी के ESCs को बहुत कम तापमान पर स्थिर रहने के लिए इंजीनियर किया गया है, जो उन्हें क्रायोजेनिक नक़्क़ाशी के लिए आवश्यक बनाता है – एक प्रक्रिया जिसका उपयोग 3D NAND चिप्स में अल्ट्रा-डीप चैनल बनाने के लिए किया जाता है जो अब 200 से अधिक परतों की ऊंचाई पर रखे गए हैं। जैसे-जैसे मेमोरी आर्किटेक्चर अधिक जटिल होता जाता है, टोटो जैसे घटकों की आवश्यकता बढ़ती जाती है। तीव्र प्लाज्मा और वैक्यूम स्थितियों के तहत भी समान वेफर तापमान बनाए रखने के लिए चक एकीकृत हीटर और कूलिंग चैनलों के साथ ठंड प्रतिरोधी सिरेमिक को जोड़ते हैं।पैलिसर, जो अब टोटो के शीर्ष 20 शेयरधारकों में से एक है, का मानना है कि प्रतिद्वंद्वियों को पकड़ने से पहले कंपनी पांच साल की प्रतिस्पर्धी खाई रखती है। फंड अगले दो वर्षों में सिरेमिक सेगमेंट के लिए 30% या अधिक राजस्व वृद्धि का अनुमान लगाता है, जो चल रहे NAND अपग्रेड चक्र से प्रेरित है।
एक साल में शेयरों में 60% की बढ़ोतरी हुई है, लेकिन पैलिसर को 55% की बढ़ोतरी की उम्मीद है
टोटो का स्टॉक पहले ही तेजी से चढ़ चुका है – पिछले वर्ष में 60% से अधिक और अकेले 2026 में लगभग 40%। गोल्डमैन सैक्स ने पिछले महीने स्टॉक को “खरीदें” के लिए अपग्रेड किया था, जो एआई डेटा सेंटर निवेश के विस्तार से लाभ वृद्धि की संभावना की ओर इशारा करता है। फिर भी, पैलिसर का तर्क है कि बाजार पूरी तरह से पकड़ में नहीं आया है, अनुमान है कि लगभग ¥554 बिलियन ($3.6 बिलियन) का मूल्यांकन अंतर है। फंड का कहना है कि प्रकटीकरण को ठीक करना, पूंजी आवंटन को सख्त करना और टोटो की 76 अरब येन ($496 मिलियन) की शुद्ध नकदी को बेहतर उपयोग में लाना उस मूल्य को अनलॉक कर सकता है।
पैलिसर कॉर्पोरेट जापान में कड़ी मेहनत कर रहा है
पूर्व इलियट प्रबंधन कार्यकारी द्वारा स्थापित जेम्स स्मिथपैलिसर जापान की शेयरधारक सक्रियता लहर में एक प्रमुख खिलाड़ी बन गया है। इसके अन्य शेयरों में प्रॉपर्टी फर्म टोक्यो टेटेमोनो, केइसी इलेक्ट्रिक रेलवे और जापान पोस्ट होल्डिंग्स शामिल हैं। फंड ने टोटो को लगभग छह महीने पहले खरीदा था और वह सिर्फ बेहतर कहानी कहने की मांग नहीं कर रहा है – यह धीमी गति से बढ़ते बाथरूम व्यवसाय के बजाय उच्च-मार्जिन वाले सिरेमिक इकाई की ओर अधिक निवेश चाहता है। जब एक शौचालय निर्माता को महत्वपूर्ण एआई बुनियादी ढांचे के रूप में पेश किया जा रहा है, तो यह एक संकेत है कि उछाल आपूर्ति श्रृंखला की सोच को उन तरीकों से नया आकार दे रहा है, जिन्हें बहुत कम लोगों ने देखा है।
